SECURITIES

PRIVATE

EQUITY

CORPORATE

TAX

Ценные бумаги

Частная собственность

Капитал

Корпоративное право

Налогообложение

Новости
13 Фев
Регулирование деятельности ЗПИФ: повышение гибкости
Закрытые паевые инвестиционные фонды продолжают активно использовать на рынке как для оптимизации управления активами со стороны корпораций, так и как эффективное средство управления личными активами физических лиц, работающее отдельно или в связке с наследственными фондами. 28 декабря 2024 г. опубликован Федеральный закон № 532-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» и отдельные законодательные акты Российской Федерации» (далее – Закон). Существенная часть изменений вступит в силу 01 марта 2026 года. Закон, на наш взгляд, значительно расширяет возможности для ЗПИФ, предназначенных для квалифицированных инвесторов (далее – ЗПИФ для КИ). Изменения затрагивают несколько ключевых блоков: - Палитра паев разных классов возможна для ЗПИФ для КИ (в том числе, конвертация паёв). - Срок деятельности ЗПИФ для КИ может быть увеличен в ПДУ такого фонда до 49 лет. - Изменение прав и обязанностей управляющей компании ЗПИФ и иные точечные изменения. Изменения, в нашем понимании, направлены на повышение гибкости ЗПИФ для его инвесторов. В отношении ЗПИФ для КИ теперь, с появлением возможности выпуска нескольких классов паёв, создается возможность привлечения разных классов инвесторов без усложнения структуры сделки. Ранее, в отсутствие гибкости в структуре ЗПИФ, эта цель достигалась, например, за счет соглашения между пайщиками, опционов и прочих надстроек. В нашем коротком обзоре мы прошлись по ключевым изменениям, чтобы помочь Вам в них разобраться.
27 Янв
Новые требования к IPO в России: космический обзор
С ростом количества российских IPO усиливается внимание к этой сфере со стороны регулятора и площадок, на которых происходят размещения акций. До 2022 года ключевым барометром качества IPO было соответствие требованиям зарубежных бирж, а требования российского регулятора и биржи зачастую воспринимались как технические (из серии, «проспект зарегистрирован, листинг получен – и ладно»). Тем не менее, Банк России и российские биржи последовательно повышали качество и скрупулезность своих правил, анализируя опыт зарубежных регуляторов и бирж, в том числе, из дружественных России юрисдикций (например, стран БРИКС). Сложно отрицать, что закрытие западных финансовых рынков и площадок, ранее ключевых для российского бизнеса, также сыграло свою роль в изменении восприятия локальных требований участниками рынка. В конце 2024 года Московская биржа презентовала Стандарты IPO (далее – Стандарты Биржи), в которых в удобной форме систематизировала и обобщила свои подходы и рекомендации к эмитентам, выходящим на IPO. Уже в начале 2025 года Банк России, в развитие идей, которые высказывались его представителями в течение 2024 года, выпустил для общественного обсуждения Доклад об информационной прозрачности на рынке ценных бумаг, тоже с прицелом на IPO. В этом материале мы анализируем и комментируем Стандарты Биржи, при этом призывая читателей ознакомиться с первоисточником. Надеемся, что вкупе это позволит будущим эмитентам и другим участникам публичных размещений акций лучше разобраться в новой реальности. Важно помнить, что Московская биржа принимает решение о допуске к листингу исходя из конкретных обстоятельств и контекста, оставляя за собой право отказать в листинге даже при формальном соблюдении требований и рекомендаций.
13 Янв
Партнер АБ Проспект в Экспертном совете Ассоциации инфраструктурных инвесторов и кредиторов
Партнер, руководитель практики Инфраструктурных проектов и ГЧП Pro’SPECT, Дубинчина Светлана вошла в Экспертный совет Ассоциации инфраструктурных инвесторов и кредиторов. «Задача нашей практики как части Бюро - быть полезным для своих клиентов, и рынка в целом, в том числе использовать возможность взаимодействия с существующими на рынке общественными институтами для обмена профессиональными знаниями и опытом и содействие развитию нормативного регулирования. Мы будем стараться оправдать доверие как наших клиентов, так и АИИК, и быть полезными, где это будет необходимо рынку» — Дубинчина Светлана.
25 Дек
Регуляторика на рынках капитала, в корпоративном праве: итоги 2024, планы на 2025 + Бонусный материал по деривативам
Дорогие друзья, 2024 год подходит к концу, и он стал для каждого из нас временем новых возможностей. Для нашего Бюро это был год существенного роста экспертизы, количества сделок и проектов, и расширения команды: к нам присоединилась Светлана Дубинчина – исключительный профессионал и драйвер практики ГЧП и инфраструктурных проектов. Мы благодарим всех наших клиентов, коллег и друзей и хотим подвести некоторые регуляторные итоги года, чтобы Вы могли легче ориентироваться в произошедших изменениях и обратить внимание на планы регуляторов и законодателей на следующий год. Мы специально обошли стороной обновленные требования биржи и регулятора к IPO, в отношении которых сделаем отдельный алерт в начале 2025 года. В конце материала вы найдете наш бриф, посвященный развитию российской судебной практики по деривативным сделкам с учетом нового прецедентного решения 2024 года. От всей души желаем вам успешно завершить этот год и войти в новый с четким пониманием контекста, что поможет вам более эффективно достигать поставленных целей.
24 Дек
С наступающим Новым годом!
Записей нет!